作家：西南期货

【纯碱】

上一交过去，主力偏激他远月小幅下调，主力收盘于2177 元/吨位置，跌幅2.99%。

供给方面，供应端扰动仍然较多，青海地区昆仑、发投两家被条目严格实行环保限产；金山五期树立泊车，瞻望 3-4 天。聚会上周周度产量来看，短期内周度产量攀升至 70 万吨水平可能性不高。库存仍然历史低位，短期累库可能性不大。

价钱提拔方面【ONSD-356】耳から感じる淫語セックス4時間，流畅现货仍然偏紧【ONSD-356】耳から感じる淫語セックス4時間，但前期卑劣玻璃厂超补较多【ONSD-356】耳から感じる淫語セックス4時間，卑劣现在对高价碱炫耀一定10抵住厚谊，现货成交走弱，价钱上行驱动一般，重质纯碱华北地区接续3000元/吨位置，华东、华中地区在 2900 元/吨位置不动。

坐蓐毛利方面，氨碱和联碱重质坐蓐毛利均环比小幅下滑，但仍然处于相对高位。现在高利润、高现价和低库存景色下，卑劣玻璃行业利润空间仍然承压，且由于末端需求启动小淡季，加之前期玻璃厂商已基本完成囤货，现在对高价纯碱存在违背厚谊，需求安靖宽松。

近月 01 接续按照交割逻辑运行，估价相对合理，但主力05深度贴水，畴昔供需场面不祥情，存在一定风险。瞻望仍然高位颠簸，不雅望为主。

计谋方面：不雅望为主。

【自然橡胶】

上一交过去，天胶主力合约收涨 0.67%，现货上调50 元/吨，基差合手稳。

上周盘面偏颠簸，短期回升如咱们所说莫得合手续性，全体基本面矛盾不非凡，盘面或延续颠簸，短期温和的点主要开始于宏不雅以及需求层面，提议暂时不雅望。

供应端方面，国内产区附进停割期，国外雨季影响收缩，但产出跟进有限，原料易涨难跌；2023年11月中国自然及合成橡胶（包含胶乳）环比加多。

需求端方面，卑劣轮胎厂半钢合手稳，全钢开工延续走低，半、全钢制品库存延续累库趋势，但全体库存压力较客岁减小，橡胶后市的压力来自于入口加多后库存端去化放缓以及国外宏不雅的压力。

计谋方面：提议暂时不雅望。